相当炸裂！股市的一组数据

今天创业板创历史新高，大有要跟纳指一决高下的气势。

牛市氛围势不可挡！

然而，对于很多并未参与相关板块的投资者来说，可能不但没吃上肉，连汤也没喝着，甚至还在牛市里亏钱。（可以在留言区说说......

有人大概统计，本轮牛市表现较好的股票家数大概只占全市场上市公司的10%不到，这也就意味着九成以上的股票，完全没有感受到牛市的氛围。

当然，这个数据并不是很意外。

大家现在讨论股票，就算没日没夜讨论三天，除了AI相关，也没任何别的可以说的了。所以，少数股票的盛宴，也符合实际上的体感。

真正炸裂的是我看到的这组数据：

有基金公司统计了自2010年以来主动权益类基金的持股变化的出如此啊结论：

从2010年来看， 对TMT、周期、制造的持仓百分位位于历史高位，分别为97%、89%、83%；对医药、消费、金融地产的持仓位于较低水位，分别为3%、0%、0%分位。

炸裂的不是97%，这里面毕竟AI十年前根本没有的东西，现在干到97%的分位，也不算意外。而且97%上面还有98%，99%，100%，且可以在100%上停留很久。

真正炸裂的是后面的那两个0%。

地产也可以理解吧，

金融大体跟地产绑定，也勉强可以理解吧，

但消费也被减配到0%，这确实很炸裂了。

也就是说，消费板块，比2010年以来任何时候的仓位，都更低！

这是对消费有多悲观？

还是说，这是对科技有多乐观？

科技乐观一点没毛病，消费悲观一点也没毛病，但这个配置上的差异，确确实实炸裂到我了。

换个角度来看这个差异。

对科技的热捧，毫无疑问是押注国运：

认为中国将在未来的科技竞争中占有一席之地，生产率会因科技大幅提升，科技公司业绩可以在相当长的时期内（至少五年内甚至十年内）保持高增长。

对消费的悲观，毫无疑问也是在押注另一维度的国运：

认为中国实体经济尤其是跟老百姓收入相关的部门，将在相当长一段时间趴在底部甚至会逐年变坏，大有翻版“日本”的忧虑，板块内的公司，未来五到十年将长期保持低迷。

这是不是很熟悉的对比？我们在讨论老美的经济时， 有个词叫K型分化，是不是中国的股市机构投资者，事实上也在用脚投票，中国的K型化未来？

再换一个角度：

假设基金经理们现在的这种极致炸裂K 型押注错了，或者至少未来面临某种程度的“均值回归”，那科技的踩踏和消费的“追涨”是不是现在这种极致的镜像？

本文没有任何对行情的主观判断，谁也不知道这种K型分化还会持续多久。

如上文所言，97%还可往上升到100%，并在这个分位维持一段时间。而0%，虽然无法再低，但也不是说明天/下个月就要回升。

但从一个相对长期的周期维度，对这组数据的审视，可能会对资产配置有一些启示。

这或许也是巴菲特说美股现在是个高风险赌场，伯克希尔手持接近四千亿美金现金的原因所在吧。

说到巴菲特和伯克希尔，现在市场也非常流行这样一句话：

软银和伯克希尔，必死一个。